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                期貨軟件開ξ 發利用交割環節實現保值

                作者:admin2 發布時間:2019-02-21 瀏覽量:

                國際期貨市場上,期貨合約Ψ 的交割率相對較低,一般不超過5%。這主要源於期貨交易的如下特▅性:如⊙期貨市場上投機行為較多,許多投資者以短線交易為主,鮮有保留持倉進行交割〖者;商品期貨為實物交割,流程復雜,會增加交易成本;越臨近交割【日時,交易所通常會大幅提高保證金比例而致投資者資金占用增加等等。因此,投資者可能會在交易中主動避免交割。期貨軟件開發

                相比之下,股指期貨的交割率較高。實際上,有許多投資者在股指期貨交◆易中,靈活利用交割來達到套期保值¤的目的。在此以滬深300股指期貨仿真合約▆為例,說明如何認識交割的作用,並充分利用交割實現套期保值。

                第一、股指期貨多采①用現金交割,滬深300股指期貨合約同樣不例外。采用№現金交割方式,就是合約到期時多空雙方以交割結算價結算平倉。現金※交割的好處是:一方面避免了實物交割繁瑣的程序和潛在的違約風險,簡便易行;另一方面,滬深300股指期貨交割結算價為最後交易日滬深300指數最後2小時的算『術平均價,因此交割結算價更接近於現貨指數的價格,易與股票投資的現貨資產々價格保持較高的相關性。

                第二、進入︽交割月的合約日內波幅降低,也有利於套期保值者控制頭寸風險。如滬深300指數在2008年的日內平均波動幅度為3.33%,而在滬深300股指期貨各仿真合約中▼,交割月合約的日內平均波幅為4.16%,而下月連續合約①、下季連續合約、隔季連續合約分別達5.12%、5.78%、6.04%。可見交割月合約的日內平均波幅◣雖略高於現貨指數,但遠低於非交割月合約。由此,利用交割月合約進行套期保值,可以更好地規避因日內價格波動過大導致的期貨頭寸風險,有利於套期保值策略的實施。

                第三、股指期貨合約臨近交割時,交易所可⌒ 能將逐步降低合約的保證金比率,這與商品期貨全然不同。比如目前交易的四個滬深300仿真合約中,IF0908合約將於8月份進入交割,目前的交易所保證金標準為13%,其他三個稍遠月份合約則為15%。所以更多地持有♂即將交割的合約,可以減少投資者期貨頭寸占用的資金,有利於投資者提高套期保值操作中的資①金利用率。